中国银河：精锻科技（300258）-出口销售收入显著改善 成本端压力缓解可期

精锻科技(300258)核心观点：投资事件公司公布2021年半年度报告：2021H1，公司实现营收6.88亿元，同比+43.32%，较2019H1+13.16%；归母净利1.02亿元，同比+80.56%，较2019H1减少19.05%；扣非归母净利0.81亿元，同比+91.32%,较2019年同期减少27.68%；基本EPS0.25元/股，同比+78.57%。我们的分析与判断报告期内，公司营业收入及净利润增长靓丽，业绩表现符合预期，主要得益于国内外销售快速恢复，新能源配套产品逐步发力。(一)出口销售显著改善，新能源产品逐步发力，收入增长态势良好。公司是国内精锻齿轮细分行业的龙头企业，产品广受大众、通用、蔚来、小鹏等国内外整车制造商认可。报告期内公司国内外销售增长良好，其中国内销售收入4.54亿元，YOY+33.07%，主要受益于客户产销回暖及客户群拓展，公司收入增长优于行业（2021H1国内汽车销量同比+25.6%）；2021H1出口市场产品销售收入为2.08亿元，同比大增72.85%，对主营收入贡献度由2020H1的25%升至31.38%，公司产品国际竞争力及供应链韧性突显。2021