中泰证券：详解渝农商行2023年半年报：业绩边际持续向好；万亿级产业集群可期

渝农商行(601077)投资要点半年报综述：1、营收和PPOP同比减少3.1%和8.4%，降幅较一季度均有所收窄，边际向好。2023年上半年净利润增长了9.5%，增速继续加快：资产质量保持平稳，同时公司加大已核销资产的清收处置力度，上半年收回前期已核销贷款15.25亿元，减值准备回拨使得当期信用减值损失同比显著下降，带动净利润同比增长9.5%。2、Q2单季净利息收入环比下降1.8%，主要是受息差拖累。Q2贷款投放环比增长了1.4%，单季年化净息差环比下行7bp至1.78%，其中资产端收益率环比下行4bp至3.77%，下降幅度较1季度放缓（1季度环比下降20bp）。负债端付息率环比保持2.06%低位。资产端收益率基本稳定，预计一方面是新发稳定；另一方面也是相对高收益的贷款占比提升贡献，2季度贷款占比环比提升0.4%至46.6%。负债端定价在个人存款不断高增且定期化程度加强的情况下较为刚性，计息负债付息率因此环比保持稳定。3、净非息收入：上半年同比增11.1%，手续费下降、其他非息支撑。1H23净手续费收入同比增-4.5%。资金理财手续费占比下降到了7.5%，同比减少66.8%，预计是由于