中国银河：泉峰汽车（603982）-业绩同比大幅增长 新能源板块业务可期

泉峰汽车(603982)投资事件公司公布2021年半年度报告：2021H1，公司实现营收80,554.88万元，同比+57.13%；归属上市公司股东净利润7,836.44万元，同比+266.39%；扣非归母净利5,942.48万元，同比+229.60%。我们的分析与判断(一)产品结构优化至毛利率同比提升。报告期内，公司实现营收实现同比+57.13%的大幅增长，主要受益于自动变速箱筏板业务与新能源汽车零部件产品销售的大幅增长；归属于上市公司股东的净利润同比+266.39%，主要原因为报告期内产品结构优化，公司整体毛利率同比提升4.54个百分点，达到26.08%。营业成本的同比增长幅度为48.04%，低于营收增长幅度，主要受益于公司产品结构优化以及规模效应优化；（二）公司费用率优化，加码研发。报告期内，公司销售期间费用率为17.83%，在营收大幅增加的前提下，销售期间费用率同比2020年仅升高0.05个百分点，同比2019年下降1.02个百分点。管理费用率、财务费用率均同比下行，销售费用率同比上升0.78个百分点，主要为营收增长所带来的运费增加所致。研发费用率同比提升0.85个百分点至7.