国投证券：安徽建工（600502）-订单结构持续优化，新兴业务潜力十足

安徽建工(600502) 事件：公司发布2024年一季报，报告期内公司实现营业收入135.38亿元，同比减少16.25%；归母净利润3.10亿元，同比减少10.75%；扣非后归母净利润2.84亿元，同比增长23.52%；基本每股收益0.18元，同比减少10.00%。 收入业绩短期承压，不改全年稳增预期。2024Q1公司实现营业收入135.38亿元，同比减少16.25%，实现归母净利润3.10亿元，同比减少10.75%，公司一季度收入、净利润同比有所下滑的原因主要为雨雪天气增多，春节后复工率不足，导致工程进度滞后；部分项目因业主原因延迟开工，落地产值低于序时进度；当期房地产交房量较少，确认收入同比减少。2024年第二季度，公司将统筹内部资源，加强产业协同，持续推进订单转化，预计公司全年业绩维持稳健增长。 盈利能力持续提升，现金流净流出增多。盈利能力方面，2024Q1公司整体毛利率/净利率分别为12.98%/2.93%，分别同比增加2.14/0.23个pct，得益于公司订单结构持续优化，盈利能力不断提升。费用率方面，2024Q1公司期间费用率为9.47%，同比下滑0.01个pct，其中管理