国海证券：新“国九条”解读及非银金融行业周报：第三次“国九条”奠定长期牛市基础，证券基金行业掀起供给侧改革篇章

核心观点： 第三次“国九条”：意义深远，针针见血，拳拳到肉，为A股长牛行情奠定最坚实基础。国务院近日印发资本市场第三个“国九条”，证监会、沪深北交易所随即出台配套细则。从新“国九条”的内容来看，严监管与强监管的信号明显，但同时也传递出监管对于提升A股市场公信力、赢回人心、提升我国资本市场长期价值的决心：1）明确提出资本市场“三步走”战略，其中前两步（未来五年和“到2035年”）任务明确、目标清晰，且与之前证监会提出的券商和投资机构“三步走”战略遥相呼应；2）严把发行上市准入关意味着在未来很长一段时间内年度新上市公司家数大概率将明显减少（比如一年200-300家甚至更少），整体上市节奏大概率将显著减缓，同时高价超募、抱团压价等市场乱象将被重点针对；3）严格上市公司持续监管更是集中体现了监管对于整治A股上市公司的决心，并将重点针对财务造假、资金占用、违规减持、“铁公鸡”（不分红或分红比例低）、操纵市场、内幕交易、“清仓式”分红等长期及普遍存在的A股上市公司问题；4）加大退市监管力度意味着A股未来退市节奏大概率将持续显著提升，年度的退市公司家数大概率将明显增加（比如一年100-200家甚至更