民生证券：邮储银行（601658）-2023年三季报点评：业绩稳健、信贷高增、质量优异

邮储银行(601658)事件：10月27日,邮储银行发布23年三季报。23Q1-3累计营收2601亿元，YoY+1.2%；归母净利润757亿元,YoY+2.4%；不良率0.81%,拨备覆盖率364%。业绩稳健增长，利息收入表现亮眼。23Q1-3累计营收、归母净利润同比增速较23H1分别-0.8pct、-2.8pct。拆解营收，23Q1-3净利息收入同比+3.1%，增速较23H1提升0.8pct，息差韧性较强、信贷稳步高增，量价两方面均有较优贡献。23Q1-3累计中收同比+0.3%，不过剔除去年理财转型一次性影响后的中收同比+16.1%。23Q1-3累计其他非息收入同比-11.8%，主要受公允价值变动损益、汇兑损益拖累。信贷积极扩张，资产结构优化。23Q3末总资产、贷款总额分别同比+13.3%、+12.1%，增速较23H1分别+0.6pct、+0.3pct。23Q3末贷款总额/总资产为52.4%，较23H1提升0.6pct，资产结构进一步优化。贷款结构上，特色业务领域贡献突出，三农金融逐渐成为信贷规模扩张的重要增长极，23Q3末涉农贷款、个人小额贷款余额分别同比+19.2%、+22.1%