光大证券：完美世界（002624）-2021半年报点评：短期收入利润承压，期待业绩释放及创新游戏上线

完美世界(002624)事件：完美世界发布2021年度半年报，公司上半年收入42.07亿元，同比下降18.22%；扣非归母净利润0.38亿元，同比减少96.68%；公司2021H1业绩下滑主要由于游戏收入费用错配、海外产品调整和疫情高基数效应。点评：1）营业收入42.07亿元，同比下降18.22%；其中游戏业务收入34.09亿元，占比81%同比下降21.75%。主要由于去年同期受疫情影响基数较高，《诛仙》手游等主力游戏流水同比回落；此外，2Q新游戏上线时间较短，收入贡献有限。2）归母净利润2.58亿元，同比下降79.72%；扣非净利润0.38亿元，同比下降96.69%；游戏贡献净利润2.23亿元。主要由于本期关停部分海外游戏产生一次性亏损约2.7亿元；此外，由资产处置收益等带来2.2亿元非经常性损益；3）销售费用9.04亿元，同比增长20.77%；销售费用率21.48%，同比增加6.94pcts。主要由于2Q21新游戏上线，买量投放支出较高。4）影视业务收入7.29亿元，同比下滑7.14%；毛利率20.44%。诛仙IP新旗舰手游《梦幻新诛仙》表现亮眼，期待后续业绩释放。1）《梦幻新诛仙