华西证券：招商银行（600036）-财富管理指标全面提升，营收和业绩释放提速

招商银行(600036)事件概述：招商银行发布2021年中报：上半年实现营业收入1687.49亿元(+13.75%，YoY)，营业利润762.42亿元(+20.97%，YoY)，归母净利润611.50亿元(+22.82%，YoY)。中期末总资产8.89万亿元(+10.63%，YoY；+2.55%，QoQ)，存款5.98万亿元(+9.93%，YoY；+2.62%，QoQ)，贷款5.38万亿元(+10.95%，YoY；+1.33%，QoQ)。净息差2.49%(-1bp，YoY)；不良贷款率1.01%(-1bp，QoQ)，拨备覆盖率439.46%(+0.58pct，QoQ)，拨贷比4.45%(-0.02pct，QoQ)；资本充足率16.01%(-0.23pct，QoQ)；年化ROE18.06%(+1.12pct，YoY)。分析判断:手续费收入延续高增、以及息差企稳贡献营收增速延续上行，低基数下利润释放提速上半年招行业绩靓丽，实现营收和归母净利润增速分别为13.75%、22.82%，在一季度的基础上分别提升3.1和7.6个百分点。营收增益的同时，上半年减值损失同比增3.6%边际上有所放缓，其中