开源证券：康冠科技（001308）-公司信息更新报告：压力时期已过收入迎拐点，迎接增长新周期

康冠科技(001308)剔除汇兑损益公司归母净利同比转正，业绩拐点已至2023Q1-Q3公司实现收入85.6亿元/yoy-5.73%，归母净利8.65亿元/yoy-24.57%，扣非归母净利8.35亿元/yoy-19.85%，汇兑损益增厚利润超3000万。2023Q3公司实现收入35.9亿元/yoy+7.29%，归母净利3.2亿元/yoy-29.91%，扣非归母净利3.04亿元/yoy-31.06%。剔除汇兑损益，公司业绩正向增长，拐点或已至。考虑到汇兑损益对利润增厚有所下降，我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利12.5/16/20（前值为13.5/17/21.1）亿元，yoy-17.3%/+27.9%/+24.6%，对应EPS为1.83/2.34/2.92元，当前股价对应PE为13.2/10.3/8.3倍，海外需求前景仍广阔，业绩修复可期，维持“买入”评级。智能交互出货量yoy+134.4%，海外需求恢复好于预期2023Q3智能电视/智能交互显示产品出货量yoy+24.4%/134.4%，一带一路、新兴市场国家电视需求旺盛，智能交互业务海外需求受俄乌冲突及通胀影响逐渐式