中国银河：火星人（300894）-营收增长超行业、盈利能力提升

火星人(300894)核心观点：事件：火星人发布2021年中报，2021H1年公司实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长178.23%；Q2单季度实现营收5.73亿元，同比增长47.55%；实现归母净利润0.95亿元，同比增长61.15%。公司营收增长超行业。公司上半年营收9.22亿元，同比增长79.67%，其中集成灶产品营收8.02亿元，同比增长84.15%，高于行业增长水平。中怡康数据显示，2021年上半年集成灶整体市场零售规模119万台，同比增长49.9%，零售额96.8亿元，同比增长66.6%。报告期内公司推出20多款新产品，包括集成灶、洗碗机、燃气热水器，公司还不断推出创新性产品，同时积极推动家电智能化，取得了较好的成效，奥维云网数据显示2021H1公司集成灶线上零售额份额进一步提升，达到22.3%。公司盈利能力提升。2021H1公司毛利率49.84%，相比去年同期提升了0.96PCT，其中Q2毛利率51.33%，同比增加了2PCT，我们认为公司毛利率在原材料价格上涨的背景下逆势提升主要原因为去年基数相对较低叠加产品结构优化、高端