申港证券：江苏银行（600919）-与江苏省区域经济同频共振相伴成长

江苏银行(600919)公司自18年底至今，一直有重要股东和高管进行增持，显现出股东和高管看好公司长期得成长空间。我们认为随着公司深化江苏省内经营，持续做大零售业务，对公层面大力支持国家重点发展方向，贷款规模将维持高增速。此外，公司不良认定标准十分严格，资产质量显着改善。未来公司有望跻身头部银行。重要股东增持彰显信心：18年底至今，公司重要股东和高管合计增持4.67亿股，占总股本的3.16%，彰显了对公司未来发展前景的信心和成长价值的认可。此外近期宁沪高速拟通过二级市场增持流通股不超过1.6亿股，增持后与其关联方首次合计持有公司5%以上股份。与区域经济同频共振：公司服务网络辐射长三角、珠三角、环渤海三大经济圈，主要业务集中在江苏省，以本土优势构筑发展护城河，与区域经济同频共振相伴成长。在江苏省内公司积极布局苏中+苏北地区，享受区域高速发展带来的红利。做大零售业务：公司紧扣“做大零售业务，深化客户经营”这一战略目标，大力发展零售贷款业务。2020年底零售贷款余额4699.1亿元，2016-2020年CAGR为36.4%，占发放贷款及垫款的比重从2016年的20.9%上升至2020年的39