中国银河：百亚股份（003006）-自有中高端卫生巾品牌“自由点”销售表现突出，带动公司规模与盈利水平提升

百亚股份(003006)事件2021年上半年公司实现营业收入7.60亿元，同比增长25.35%；实现归属母公司净利润1.32亿元，同比增长48.04%；实现归属母公司扣非净利润1.23亿元，同比增长39.41%。经营现金流量净额为1.12亿元，较上年同期减少14.97%。中高端卫生巾品牌“自由点”对于公司营收增长贡献突出，川渝、云贵陕等线下区域渠道拓展效果显著表现强劲从产品来看，公司报告期内持续聚焦主营产品，以卫生巾为主体，婴儿裤成人裤同步发展的经营模式，核心产品卫生巾在主营收中占比进一步提升，自有纸尿裤品牌呈现低速增长（在脱离疫情影响后收入开始企稳，有略微的增长，但仍低于19年同期的水平），ODM业务自2020年末至今规模持续萎缩，主要系公司发展策略逐步调整，不再主动接洽新客户的ODM业务所致；目前主打中高端定位的卫生巾品牌“自由点”是公司营收的主要构成及营收增量的主要来源。从地区划分的角度来看，公司的产品销售依旧以线下环节为主，份额占比较为稳定，线上渠道仅占比不足12%；线下场景中依旧以公司主力的川渝、云贵陕地区表现最为突出，区域内渠道拓展效果显著；报告期内公司加快电商和新零售渠道