中国银河：普莱柯（603566）-猪苗收入高增长，21Q2业绩持续增长

普莱柯(603566)核心观点：事件公司发布2021年半年度报告。猪苗收入高增长，21Q2业绩持续增长2021H1公司营收5.79亿元，同比+37.34%；其中禽用疫苗及抗体、化药、猪用疫苗分别贡献1.93亿元、1.76亿元、1.99亿元，同比+6.28%、+38.69%、+104.85%。实现归母净利润1.64亿元，同比+36.3%；扣非后归母净利润1.47亿元，同比+44.25%。公司综合毛利率为67.66%，同比+1.72pct；期间费用率为35.8%，同比-0.46pct。2021Q2公司营收2.71亿元，同比+18.35%，归母净利润0.77亿元，同比+26.6%；扣非后归母净利润0.62亿元，同比+17.2%。公司猪用疫苗保持高增长态势，助力业绩持续增长。猪苗核心产品增长显著，基因工程苗彰显优势2021H1公司猪用疫苗高速增长，得益于下游养殖业后周期生猪存栏量高位运行。公司高度重视“大单品”和“大客户”销售策略。猪苗业务上，猪圆支二联灭活疫苗、猪圆环基因工程亚单位疫苗等产品销售收入同比翻番，猪伪狂犬gE基因缺失灭活疫苗（流行株）销售收入同比翻两番。鸡苗业务上，鸡传染性法氏囊