上海证券：建筑材料行业周报：促家居消费措施落地，有望激活建材需求潜力

核心观点6月29日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，三大方向有望激活家居建材产业链消费潜力。措施中提到“家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复”。本次措施落地有望从居民消费政策，老旧小区改造，以及企业端供给水平增强三个方面激活家居建材产业链消费潜力。5月建材消费与地产景气度同步走弱，是促家居消费措施落地的重要因素之一。我们在6月17日报告《降息打开政策空间，关注地产链底部布局机会》中提到，5月地产数据边际走弱，是当前地产政策预期升温的关键。建材家居作为地产后周期产业链，与房地产景气表现出现强关联性。5月全国建材家居景气指数BHI月环比回落7.72%，与5月国房景气指数同步呈现边际走弱趋势。分项来看，5月建材家居购买力和销售等均有不同程度回落，显示终端消费乏力。建材家居是传统消费之一，但自2022年底起受地产低迷拖累，占社零比重走低，此次措施的落地，有望在当前地产链承压的背景下，带动建材消费回暖。尤其是在当前在地产新开工和新房销售走弱的大背景下，存量房和旧房改造或成为家居建材市场的增长点。行业重点数据跟踪：水泥：