新时代证券：力芯微（688601）-首次覆盖报告：深耕模拟IC二十载，产品扩张与升级成长空间广阔

力芯微(688601)国内电源管理芯片头部公司，深耕高性能、高可靠性的电源管理芯片领域力芯微是国内电源管理芯片的龙头企业之一。公司深耕电源管理领域近20年，具备覆盖电源转换、电源防护等多类别设计平台的先进、成熟的技术体系。2020年公司实现营业收入5.43亿元，同比增长14.38%，归母净利润0.67亿元，同比增长64.11%。2021Q1公司实现营业收入1.67亿元，同比增长45.10%；实现归母净利润0.24亿元，同比增长30.55%。在行业高景气下，公司的毛利率稳步上升，2020年达29.3%，21Q1达到31.01%。随着公司电源管理芯片产品类型不断丰富，并积极研发和推广智能组网延时管理单元、信号链芯片等其他类别产品，公司经营业绩将稳步攀升。电源管理芯片市场规模扩张，国产替代推进背景下公司成长空间广阔TransparencyMarketResearch数据显示，2018年全球电源管理芯片市场规模约为250亿美元，预计至2026市场规模将增长至565亿美元，CAGR为10.69%，且其中最主要的增量是以中国内地为主的亚太地区的增长。公司作为国内领先的电源管理芯片设计企业之一，通过