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中国银河:健民集团(600976)-中报点评:产品放量超预期,营销成果显著.pdf |
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健民集团(600976)事件:2021年上半年公司实现营收17.93亿元,同比增长74.50%;实现归母净利1.67亿元,同比增长192.24%;实现扣非归母净利1.59亿元,同比增长203.40%,实现EPS1.10元。主力品种放量带动业绩超预期增长。公司业绩增长大幅超预期,以龙牡壮骨颗粒为代表的主力品种快速放量,其中龙牡壮骨颗粒销售量同比增长90.29%,小金胶囊销量同比增长70.63%,健脾生血颗粒销量同比增长32.35%。虽然公司去年受疫情影响导致产品销量同期基数较小,客观导致今年上半年同比增长较多,但从绝对量上看公司产品销量依旧亮眼。公司营销成果显著,高效营销增强盈利能力。公司通过广告持续传播、KA连锁合作、空白市场开发等举措,保持了主导产品规模、利润的稳步提升。虽然公司销售费用投入加大,但由于营销带来的收入增速高于销售费用增速,公司销售费用占收入比率仅为30.14%,同比下降5.07个百分点,导致净利率显著提高。聚焦高毛利品种,产品提价增厚利润。公司的龙牡壮骨颗粒等品种借升级换代顺势提价,增厚盈利水平。同时,公司也聚焦推广高毛利品种,毛利率较高的儿科和妇科产品销售增长较快。
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