开源证券：神火股份（000933）-公司半年度业绩预告点评：量价齐升业绩大幅释放，持续看好电解铝高景气

神火股份(000933)量价齐升业绩大幅释放，持续看好电解铝高景气。维持“买入”评级公司发布2021年半年度业绩预告，预计2021H1实现归母净利润14.5亿元，同比增长582%。据此测算，2021Q2实现归母净利润8.6亿元，环比增长47.5%。公司业绩大增主要得益于电解铝量价齐升，板块业绩弹性大幅释放。预计上半年公司将计提4.55亿元资产减值，对业绩影响有限。公司电解铝产量有望于下半年全面放量，同时铝价持续高景气，为公司业绩增长提供强劲支撑。因此，我们上调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润29.8/37.1/39.9亿元（前值25.6/32.9/36.6亿元），同比730.3%/24.8%/7.5%；EPS为1.33/1.66/1.79元（前值1.15/1.47/1.64元），对应当前股价PE为7.9/6.3/5.9倍。维持“买入”评级。量价齐升，电解铝盈利能力大增销量方面：根据公告，随着云南水电铝一体化项目逐步投产，2021H1电解铝产品权益销量同比增加15.62万吨（2020H1权益销量为41.16万吨，2021H1权益销量估算为56.8万吨，同比增长约38%）。价格