申港证券：通信年报及一季报总结：业绩稳健增长估值有望提升

投资摘要：每周一谈：受到5G新基建的拉动，通信行业整体营收保持较高速的增长，经营稳中向好。2021年通信行业营业收入同比增长28.62%，2022年Q1增速为23.94%，增速进一步放缓。2021年通信行业归母净利润同比下降-18.94%；2022年Q1增速为30.52%，盈利能力进一步增强。通信行业毛利率和净利率呈现进一步改善的趋势，期间费用率保持平稳且呈现进一步的下降趋势。我们复盘了通信板块的涨跌幅情况，与其他行业相比排名中等偏下。2021年申万通信指数涨幅为3.05%，在申万28个一级行业中排名第16位。2022年Q1申万通信指数涨幅为-21.99%，在申万28个一级行业中排名第19位。通信设备商：受益于国内5G网络的大规模建设以及行业数字化转型的拉动，通信设备商营收和归母净利润双双提升，毛利率持续改善。运营商：运营商业绩稳中向好，5G渗透率持续提升。新兴数字产业业务快速增长，收入结构持续优化，有望打开运营商增长的第二曲线。物联网：物联网行业景气度持续提升，需求强劲，行业确定性较强。物联网通信模组行业需求强劲，是万物互联的基础。与此同时，2021年整个行业受到上游原材料的涨价和缺