民生证券：洞鉴光伏·5月刊：需求向上，紧握变局

需求：风光旖旎，景气向上。国内：一季度国内光伏装机维持增长态势，2022Q1国内新增光伏装机量达到13.21GW，同比增长147.8%，其中集中式新增4.34GW，分布式新增8.87GW。 海外：欧洲多重因素光伏需求高增，上调22年新增装机至45-50GW。根据产业链调研情况，目前海外市场高度景气，且对高价组件的容忍度在提升，国内分布式持续向好，4、 5月排产均环比提升，且目前上海疫情加速好转，物流和供应链影响逐步消除，光伏相关企业二季度业绩有望在一季度淡季不淡后同环比持续增长。而进入下半年，产业链价格中枢下调，需求环比持续加速是趋势，目前国内招标提速，南美，中东等地集中式电站等待起量，欧美高景气有望持续。在欧洲上调10GW+光伏新增装机预期的前提下，我们预计22年全球光伏装机需求将达到240GW，增速约55%。产业链：价格维持高位，电池技术迭代在即：硅料端，由于Q2下游需求依然高景气，硅料价格预计仍将处于较高水平，截至4月底多晶硅致密料的价格为249元/kg，随着新产能的逐步放量，2022年三季度末硅料价格有望进入下行通道。 硅片端，由于硅料价格的高位以及石英坩埚的紧缺，硅片持续涨价