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浙商证券:兴业银行更新报告:不确定性下降,反转拐点确立.pdf |
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兴业银行(601166)报告导读经营基础夯得很牢,业绩厚积薄发。管理磨合大超预期,反转拐点确立。重返推荐首位。投资要点兴业银行管理层变化后,市场担忧三点——战略方向变化、战术执行弱化、经营业绩软化。我们判断:兴业银行历经3年转型,业绩厚积薄发;管理磨合大超预期,反转拐点确立,重点推荐。背景:2021年6月公告选举吕家进先生(兴业银行党委书记)为董事长,待银保监会核准。市场担忧战略方向变化,我们认为一张蓝图绘到底,久久为功。市场担心新任董事长到来之后,兴业战略变化影响中长期投资逻辑。我们认为兴业银行将延续战略,继续打造绿色银行、财富银行、投资银行三张名片。(1)现有战略是符合时代环境和兴业银行自身禀赋的最优选择。①从时代环境来看:绿色金融顺应“碳达峰、碳中和”的大时代背景,财富管理和投资银行符合直接融资发展、综合服务客户的产业方向。②从自身禀赋来看:兴业银行在绿色金融方面具有先发优势,为中国首家赤道银行;银银平台连接2100多家法人机构,独特的同业优势有利于形成B2F2C的财富管理模式;资产抓取能力、综合服务能力和研究能力强,投资银行发展具备扎实的基础和强劲的动能。经过兴业银行上下充分讨
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