国联证券：商贸零售：TikTokShop，引领社交电商出海大时代

东南亚地区电商市场发展潜力大 东南亚地区人口基数较大并且人口结构呈现年轻化，2023年东南亚人口约6.79亿，2021年印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南四国55岁以下人口占比超过80%。2023年东南亚电商市场的渗透率为10.19%，低于全球平均水平的19.38%。东南亚人口基数大、电商渗透率低，电商市场增长潜力大，市场规模预计将从2022年的1095.1亿美元增长至2026年的1617亿美元，对应CAGR为10.23%。 东南亚大量的社交媒体活跃用户促进了社交电商的发展 东南亚社交媒体渗透率高，主要国家电商渗透率超过中国（68%）及全球平均（58.40%）水平，且用户喜欢通过社交媒体研究产品并与品牌产生互动。根据亿邦智库，截至2021H1，东南亚社交媒体购物受欢迎程度（78%）已接近货架电商平台（91%）。2020年东南亚社交电商市场规模已占电商市场总规模的44%。根据TheKen的预测，2025年社交电商市场份额预计将占到东南亚电商市场总份额的60%-80%。 TikTokShop社交电商正从东南亚迈向全球 21年2月TikTok以印尼为起点开启电商业务，此后陆续开放英国和东南亚