国海证券：法拉电子（600563）-深度报告：“新基建”+“新能源”开启新一轮上行周期，国内薄膜电容龙头充分受益

法拉电子(600563)投资要点：公司是国内薄膜电容龙头厂商：公司深耕簿膜电容器50余年，拥有丰富经验积累。公司财务状况优质。在下游需求的推动下，公司近十年营业收入及归母净利润呈现稳步增长趋势，年复合增长率分别为4.03%和7.88%。公司相较于同业竞争者，在毛利率及费用率方面均占有显著优势，拥有更出众的盈利能力及内部管理能力。2020年公司ROE达到20.10%，同比增长2.18个百分点，位于整个电子行业中上游区间。薄膜电容市场迎来新一轮增长周期：当前薄膜电容下游需求正由传统照明、家电驱动向光伏风电、新能源、工控驱动过渡。新能源汽车：汽车新能源化是大趋所势，未来将带来巨大市场增量。依照《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，2025年我国新能源汽车（纯电动及氢燃料等车型）占汽车总销量比例将达到20%，混合动力汽车占传统汽车销量的比例达到50%，2035年新能源汽车及混合动力汽车将完全替代传统燃油汽车，各占到国内汽车销量的50%。在此背景下，我国新能源汽车渗透率有望快速提升，成为未来薄膜电容需求增长第一推动力。光伏：“碳达峰、碳中和”+“成本下行”促光伏发电发展，预计2030年全球新增装