新时代证券：永兴材料（002756）-首次覆盖：不锈钢基业稳健，锂盐助力再次腾飞

永兴材料(002756)国内不锈钢棒线材龙头，布局锂电资源公司深耕高端不锈钢棒线材，在国内细分市场中市占率率稳居前二。2017年，公司进军锂电资源，逐步完成采矿、选矿、碳酸锂深加工全产业链布局。未来业绩双轮驱动。提质增效，不锈钢业务稳健发展公司定位高端不锈钢棒线材，是国内该领域的龙头。公司下游领域主要有油气开采及炼化、机械装备制造，营收占比达78%。随着下游行业景气度回升，带动对不锈钢需求的稳健增长，价格有望维持在1.7万元/吨左右。公司通过内部技改提产增效、外部紧跟市场优化产品结构，保障不锈钢业务盈利稳健提升：1）生产制造方面，公司推动连铸技改，炼钢产能提升3万吨，成本下降，质量提升。2）产品结构方面，结合市场需求和行业发展方向不断优化产品结构，2020年毛利大于3000元/吨的产品营收占比提升了10个pct。公司2021年拟定增1.3亿元用于“年产2万吨汽车高压共轨、气阀等银亮棒项目”，持续优化产品结构。资源加持、技术突破，锂盐业务助力二次腾飞未来全球动力电池需求强劲，同时储能行业也蓄势待发，拉动上游锂盐需求。公司采矿、选矿和碳酸锂加工全产业链布局：1）上游锂矿资源端，公司控股子公