世纪证券：TMT行业周报（5月第4周）：国内外科技生态持续完善

行业观点： 周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（5/19-5/23）涨跌幅为：传媒（-0.16%）、电子（-2.17%）、通信（-2.31%）、计算机（-3.02%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为其他通信设备（1.81%）、游戏Ⅲ（1.63%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（-3.87%）、集成电路封测（-3.50%）、IT服务Ⅲ（-3.47%）。 海外：AI生态持续完善。5月19日，英伟达CEO黄仁勋在Computex2025大会上发表演讲，宣布推出NVlinkFusion，允许合作伙伴将自己的CPU或ASIC（通过NVLink芯片间接口和芯片组）集成到英伟达的NVLink互联架构中，目的在于开放及拓展生态，允许伙伴构建半定制的AI系统，同时仍受益于英伟达的核心技术。5月21日，谷歌在I/O开发者大会主题演讲中公布一系列产品与服务进展，核心亮点在于：①AI用量同比显著增长约50倍，支撑订阅提价；②基础模型加码深度思考，多模态模型系列加速赋能AI创作；③Agent能力补齐，浏览器助手ProjectMariner与多模态助手GeminiLive助力提高生产力