东亚前海证券：烧碱行业2022年一季度业绩综述：景气拉长、前景可期

核心观点氯碱板块表现优于大盘及化工板块。从板块整体来看，一季度A股市场整体处于调整状态，上证指数下跌10.6%，中信化工板块下跌12.7%，中信氯碱指数全季度跌幅为3.3%，氯碱板块表现优于化工板块及上证指数。烧碱属于氯碱板块下的细分产品，一季度烧碱行业景气度向好，对板块的市场表现起到了支撑作用。为了研究烧碱企业市场和业绩的表现情况，我们将A股有烧碱生产能力的企业归类为烧碱企业。从个股来看，2022年第一季度14家A股烧碱企业中有4家股价上涨，分别为新金路、亿利洁能、世龙实业、航锦科技，涨幅分别为25.55%、14.99%、13.16%、3.64%。一季度烧碱行业景气度向好，对板块的市场表现起到支撑作用。价格中枢上行，烧碱企业一季度业绩亮眼。价格方面，2022年以来烧碱价格稳步上涨，目前仍处于上行通道。截至2022年5月5日，液碱（32%离子膜）市场均价报1297元/吨，较年初上涨32.0%。一季度液碱平均价报1114.6元/吨，同比上涨124.4%；烧碱（99%片碱）市场均价报4224元/吨，较年初上涨22.8%。一季度片碱平均价报4051.0元/吨，同比上涨106.7%。业绩方面，