光大证券：东鹏饮料（605499）-2022年业绩快报点评：业绩超出市场预期，23年有望加速增长

东鹏饮料(605499)事件：公司发布2022年业绩快报，22年实现营收85.01亿元，同比+21.84%；归母净利润14.42亿元，同比+20.87%；扣非归母净利润13.52亿元，同比+24.67%。22Q4实现营收18.57亿元，同比+31.01%；归母净利润2.76亿元，同比+40.34%；扣非归母净利2.88亿元，同比+142.31%。业绩超出市场预期。22Q4收入增速环比提升，利润弹性释放。22Q4公司营收同比增长31%，营收增速环比提速（22Q3营收同比增长25%），我们认为主要系天气良好、世界杯主题营销活动对动销的拉动（公司曾公告2022年10月公司产品动销同比2021年10月有大幅度增长，动销超前三季度增速）；以及23年春节时间提前，导致经销商备货提前。公司单四季度扣非利润大幅改善，我们认为一方面来自主要原材料PET和白砂糖价格的下降，22Q4PET和白砂糖平均现货价格同比下降4%和2%；另一方面来自计提的冰柜费用同比减少，以及费效比的提升。消费场景恢复改善动销，全年收入增长或提速。展望2023年，随着疫情管控放开，经济修复、货物运输需求提升以及人员流动增强，公司核心