新时代证券：三七互娱年报点评：重点产品陆续上线，储备产品丰富或带来运营数据逐季改善

三七互娱(002555)事件：公司发布2020年年报公司发布2020年年报和2021年一季报。2020年公司实现营收144亿元，同比增长8.86%；归母净利润27.61亿元，同比增长30.56%；2021年一季度实现营收38.18亿元，归母净利润1.17亿元，同比分别下降12.09%、83.98%。2020年营收133亿元，同比增长近11%，海外业务保持高速发展2020年公司手游业务取得营收132.96亿元，同比增长10.9%。2020年属于公司产品小年，主要上线游戏为《云上城之歌》《浮生妖绘卷》《万古封灵决》，营收来源以存量游戏为主，但精细化运营优势初显，最高月流水超过18亿，新增注册用户数超过3.84亿。另外，公司出海业务继续保持高速增长，海外业务营收同比增长104.34%。研发保持高投入，中台“宙斯”系统提高运维效率为配合公司“双核+多元”战略，公司持续加码研发。2020年公司研发费用达到11.13亿元，同比增长36.66%，增幅高于营收增速；研发人员数量达到2343人，同比增长48.1%。在强大研发能力加持下，“宙斯”中台持续优化精细化运营，其可进行深度学习计算，实现研发、部署