中银证券：晶丰明源（688368）-Q1业绩靓丽，产品结构持续优化

晶丰明源(688368)公司发布2021年一季报：1Q21实现营业收入4.08亿元，同比增长124.24%；实现归属于上市公司股东的净利润6916.53万元，同比增长2424.30%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润6479.05万元，同比增长6831.57万元。支撑评级的要点Q1业绩靓丽，毛利率大幅提升。1Q21公司实现归母净利润6916.53万元，同比增长2424.30%，第一季度股份支付费用为2230.71万元，剔除股份支付影响后归属于上市公司股东的净利润为8924.17万元，同比增长349.98%。Q1业绩大幅增长主要原因为：1）下游需求旺盛，公司智能和通过LED驱动芯片等产品的销量增长；2）产品单价提升，上上游原材料成本上涨，为更好地应对上游供应链产能紧张的挑战，同时保障持续为客户供货的能力，公司分次调整了部分产品的价格；3）产品结构优化，智能LED驱动芯片收入占比进一步提升。毛利率方面，1Q21综合毛利率为37.37%，同比增加13.51个百分点。通用、智能LED驱动芯片收入高速增长，产品结构优化。1Q21下游需求旺盛，公司实现营收4.08亿元，同比增长124.24%。其