东兴证券：东方通（300379）-信创放量Q1业绩高增，产业逻辑逐步得印证

东方通(300379)事件概述：4月29日，公司发布2021年一季度报告，21Q1实现营业收入1.49亿元，同比增长489.14%；归母净利润0.25亿元，同比增长160.21%；扣非净利润0.09亿元，同比增长123.09%。点评：营收净利高增，盈利能力走强。受益于信创行业需求的释放，公司一季度业绩大幅提升，达上市以来最优水平。盈利能力方面公司毛利率达85.80%，同增9.90pct；净利率由负转正达16.57%，同增178.72pct。现金流方面公司经营性现金流有所改善，同增49.62%。公司目前合同负债规模达0.45亿元，同增572.82%，合理推测其当前订单储备较为充裕，加之公司深厚的客户的基础与行业的高景气，预期公司业绩将持续高增，产业逻辑逐步得到印证。市占率长期领跑，业务领域拓展提速。公司凭借20余年的技术与市场积累，市占率长期在国产中间件当中排名第一。公司在该领域继续深挖市场需求，比肩国外产品改善性能，持续提升用户体验，巩固在国产中间件行业领先地位。同时公司通过投资收购进行业务拓展，依托基础软件方面的积累，为政务、金融、电信等行业提供解决方案。公司依靠品牌效应与技术优势逐