民生证券：埃斯顿2020年年报&2021年一季报点评：市场份额持续提升，国内+国外驱动长期高增长

埃斯顿(002747)一、事件概述4月29日，公司发布2020年年报及2021年一季报。2020年公司实现营业收入25.1亿元，同比增长58.7%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长94.8%；EPS为0.15元。2021年一季度公司实现营收6.4亿元，同比增长38.3%，实现归母净利润3270万元，同比增长122.4%；EPS为0.04元。二、分析与判断机器人业务实现高增长，一季度Cloos部分收入延迟确认2020年公司机器人本体和智能制造业务同比增长95.3%，其中机器人本体收入同比增长189.4%，智能制造业务基本持平。公司机器人业务发展快速，目前已占公司整体业务收入约67%，主要因为：1）制造业持续复苏，工业机器人行业景气度持续提升；2）公司持续加大研发投入，机器人产品的技术和性能提升快速；3）定制化开发及生产制造企业对自动化提升的需求不断增长。2021年Q1机器人本体业务同比增长91%，其中Cloos因会计准则原因，部分收入延迟到Q2确认。公司工业机器人及智能制造系统业务实行“通用+细分”战略，通用机器人市占率快速提升，同时充分利用自主核心部件、成本、质量和定制的竞争优势拓展