中泰证券：源杰科技（688498）-下游需求疲软，100G EML产品推进顺利

源杰科技(688498)投资要点公告摘要：公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收9319万元，同比减少51.83%，实现净利润2145万元，同比减少70.99%，实现扣非归母净利润364万元，同比减少94.51%。前三季度业绩继续承压，高毛利产品占比有所下降。上半年，受光纤接入、数据中心等市场光芯片需求放缓，下游客户减少采购等影响，公司短期业绩承压。分季度看，23Q3实现营收3187万元，同比减少54.88%，环比增加20.40%，实现归母净利润206万元，同比减少91.72%，环比减少72.68%。费用方面，公司加强费用管控，但在研发方向持续加大投入，保持技术领先优势，上半年，公司销售/管理/研发/财务费用分别为440万元/1948万元/2263万元/-1528万元，同比分别-48.24%/5.64%/28.58%/3720.00%，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.72%/20.90%/25.12%/-26.90%，同比分别+0.33/+11.37/+10.12/-26.35个pct。净利率23.02%，同比下降15.19个pct，毛利率39.05%，同比减少23