东吴证券：斯达半导（603290）-2021年一季报点评：IGBT需求旺盛，业绩创历史新高

斯达半导(603290)事件：公司2021年第一季度营业收入3.25亿元，同比增长135.7%，归母净利润为7504.78万元，同比增长177.23%。投资要点IGBT需求旺盛，业绩创历史新高：公司2021年第一季度归母净利润同比增长177.23%，环比增长61.19%，业绩创单季度历史新高。受益于工业控制及电源、新能源市场的发展，IGBT模块需求量持续提升，公司凭借自主研发优势积极拓展应用市场和客户，持续提升IGBT产品市场份额，推动业绩实现高速增长。2021年第一季度，公司毛利率为34.2%，同比提升3.3pct，环比提升5.3pct，净利率为23.17%，同比提升3.53pct，环比提升7.36pct。IGBT技术加速突破，自主创新推进国产替代：公司深耕IGBT等功率半导体领域，形成了IGBT模块、MOSFET模块、整流模块、碳化硅器件等完善的产品布局。公司积极布局工控、新能源和变频家电等高成长细分领域，市场地位持续提升。2020年，公司生产的汽车级IGBT模块合计配套超过20万辆新能源汽车，同时公司在车用空调，充电桩，电子助力转向等新能源汽车半导体器件份额进一步提高；公司基于第