华福证券：中国黄金（600916）-拓店效果显著，24Q1归母净利同增21.09%

中国黄金(600916) 23/24Q1归母净利同增27.20%/21.09%。 23年公司实现营收563.64亿元/+19.61%，毛利率4.13%/+0.23pct，归母净利润实现9.73亿元/+27.20%。拆分单季看，23Q4公司实现营收150.51亿元/+31.62%，毛利率3.84%/-0.29pct，归母净利润实现2.33亿元/+53.71%。24Q1公司实现营收182.51亿元/+13.08%，毛利率4.09%/+0.11pct，归母净利润实现3.63亿元/+21.09%。据公告，公司拟每十股派发4.5元。 23年加盟店净开617家，开店顺利。 23年公司加强加盟业务拓展，截止23年末中国黄金净开店615家，总门店达到4257家，其中自营店103家（净关闭2家），加盟店4154家（净开店617家），24Q1公司总门店数达4265家，其中自营店/加盟店净开店0/8家，至103/4162家。展望24Q2-Q4，据公司公告拟有6家直营店和216家加盟店开店计划，新增门店主要集中在华东、华中区域。 黄金产品和品牌加盟费表现良好。 分产品来看，黄金产品/K金珠宝分别实现营收554