华西证券：京东方A（000725）-行业供需持续优化，业绩高增多维布局

京东方A(000725)事件概述公司发布2021年一季报，报告期内，公司实现营收496.55亿元，同比增长107.87%，实现归属于上市公司股东的净利润51.82亿元，同比增长814.46%。分析判断:一季报业绩高增，行业高景气度有望持续我们认为行业的高景气度来源于供给侧和需求侧两个方面的巨大改变。供给侧方面，大尺寸LCD面板产业在经历了几年价格连续下跌后迎来了部分产能的退出，以三星SDC、LGD等为代表的国外厂商持续关闭液晶产线，使得整个行业供给端优化，大陆厂商出货量占比提升，相应的产业链话语权改善，虽然当前大尺寸面板高景气度下后续国外部分产线退出的速度可能会减缓，但整个行业洗牌的脚步并没有停止，根据爱集微「2020-2021年度专题」，2020年显示行业全球大洗牌，16座液晶面板工厂出售或待关闭。LCD方面，2019年，中国大陆厂商的全球市场占有率达到42.3%，成为全球最大的面板制造基地，预计2020年中国大陆LCD面板市场占有率将达到50%，国内以京东方A、TCL科技为代表的龙头厂商在产业链中的话语权实质性提升，同时，由于LCD产业发展多年，上游相关材料、设备的国产化进展顺利，