东方证券：中信证券2021年一季报点评：轻资产业务齐发力，业绩略超预期+ROE重回上升通道

中信证券(600030)核心观点业绩同比增长27%，ROE提升明显。1）公司2021Q1实现营业收入163.97亿元，同比+28%，实现归母净利润51.65亿元，同比+27%，高基数下业绩表现优异，略超预期。2）公司2021Q1实现年化ROE11.24%，同比高出近2pct。截至21Q1权益乘数达4.90，较年初进一步提升0.22，继续位列行业前列。3）剔除其他业务收入，自营、经纪、资管、投行、利息净收入分别占比30%、27%、22%、12%、8%。市场高活跃度推动经纪收入同增31%，IPO带动投行收入大增79%。1）公司21Q1实现经纪业务收入35.22亿元，同比+31%，主要受益于1-2月市场的高活跃度以及基金代销行情的火爆。2）公司21Q1实现投行业务收入15.93亿元，低基数下同比+79%。据Wind资讯，21Q1公司股债承销规模3179亿元，市占率13.18%，高居行业第一；其中IPO规模96亿元，市占率12.55%，同样高均行业第一。3）21Q1公司实现利息净收入10.68亿元，低基数下同比大增超2倍，主要得益于两融贡献的利息收入增加。自营规模持续提升难阻收入下滑32%，大