东兴证券：彩讯股份（300634）-营收维稳利润回升，研发驱动或借产业机遇腾飞

彩讯股份(300634)事件概述：4月26日，公司发布2021年一季度报告，21Q1实现营业收入1.52亿元，同比增长2.81%；归母净利润0.21亿元，同比增长21.29%；扣非净利润0.16亿元，同比增长72.70%。点评：利润回升，盈利能力稳定。随着疫情影响减弱，公司业绩从20年下半年呈恢复趋势，21Q1业绩稳增，盈利能力基本稳定，毛、净利率分别达45.72%、14.54%，同比上升7.10、2.08pct。公司与中国移动维持深入合作，21Q1在协同办公产品、智慧渠道产品、云和大数据产品三大业务方向上均进行了多项目开展，20年来自于中国移动的销售收入占到公司销售总额的63.79%，21Q1公司客户情况无明显变动。彩讯股份目前正积极把握各传统行业数字化转型的机会，实现客户范围从电信系统向政府、能源等行业的横向扩张。打造“双中台”技术体系，重点领域持续研发。21Q1公司研发费用率达20.54%，同比上升2.59pct，彩讯股份围绕“IT中台+运营中台”双中台技术体系持续投入研发，通过快速迭代不断提升产品体验、优化业务流程，依靠对双中台组件和模块的不断丰富提高其复用率，有效降低项目成本