华金证券：中信证券（600030）-业绩稳健增长、资本实力愈发雄厚

中信证券(600030)事件：公司发布Q121季报，实现营收163.97亿元、同比+27.58%，归母净利润51.65亿元、同比+26.73%；加权平均ROE（未年化）同比+0.43pct至2.81%。经纪/投行/资管/信用/投资收入同比+31.4%/+78.8%/+72.4%/+240.6%/-32.3%，占营收比21.5%/9.7%/17%/6.5%/23.6%。市场景气度边际趋弱，财富管理转型势在必行：【经纪】Q121市场景气度呈现前高后低特征，前三月日均股基交易分别同比+57.78%/-0.28%/-6.24%。公司客户机构化下经纪业务一向稳定，在财富管理转型中注册投顾持续保持行业首位，预计代销金融产品对经纪收入形成一定支撑。【信用】Q121两融较为活跃，日均余额同比+55.49%，期末公司融出资金余额同比+52.63%，预计两融利息收入增长明显。同时期末短融和拆入资金规模同比下滑62.61%和62.15%，付息压力有所减轻。此外，买入返售金融资产规模较上年末-11.69%、同比-34%，股质规模仍在收缩。投行马太效应明显，公司持续保持行业前列：【投行】Q121投行承销额保持行