安信证券：电力设备行业深度分析：储能温控市场乘风而起，行业龙头把握先机

各环节需求共振，全球储能进入加速发展期。1）国内：各环节发展模式渐明，装机空间充分打开。2021年为国内储能行业由商业化起步迈向规模化发展的过渡之年，随着国家、地方层面储能政策的密集出台，各环节储能发展模式在探索中逐步走向成熟，2022年起行业有望明显提速。我们测算十四五末国内新增储能装机规模有望接近100GWh，对应2022-2025年复合增速超过100%，其中新能源配套储能将率先放量，电网侧、用户侧储能随后接力。2）海外：供电侧储能方兴未艾，用户侧加速渗透。目前海外发达地区已进入新能源装机替代存量火电装机的阶段，供电侧储能配置需求迫切。与此同时，2021年以来全球能源价格持续攀升，海外用户侧储能的经济性正快速凸显，渗透率有望加速提升。在海内外各环节需求推动下，我们测算2025年全球新增储能装机规模或将超过300GWh，短期内锂电池储能仍将为主流形式。热管理重要性日益凸显，储能温控市场乘风而起。温控系统是保障锂电池储能正常运行的重要环节，近年来频发的储能电站安全事故正推动各国不断完善行业标准。与此同时，随着储能系统朝着更大规模、更高能量密度的方向演进，其对温控系统的要求亦快速提升。目