东兴证券：宝兰德（688058）-客户拓展提速，技术实力稳增，国产中间件红利可期

宝兰德(688058)事件概述：公司4月26日发布20年年报与21年一季报，2020年实现营业收入1.82亿元，同比增长27.19%；归母净利润0.61亿元，同比下降0.31%。21年一季度实现营业收入0.33亿元，同比增长270.49%；归母净利润0.03亿元，同比增长301.92%。点评：业绩向好，21Q1收入同比高增。公司20Q4营收、归母净利分别为1.09、0.60亿元，同增53.39%、49.52%；21Q1业绩增速进一步提升，分别实现营收、归母净利润0.33、0.03亿元，同增270.49%、301.92%。20年公司毛、净利率分别为87.94%、33.97%，分别同比下降8.52、6.85pct，主要系公司提升销售、研发费用以拓展客户、优化产品所致。产品研发稳健推进，核心技术逐步完善。公司自主掌握中间件相关核心技术，并长期投入中间件及相关底层架构演进和传输技术相关研究。20年公司研发人员共有201人，同增47.79%；研发费用率达22.17%，同增0.30pct。公司得益于各类核心技术的应用，产品的性能、可用性、稳定性均有所提升，研发的BESApplicationServ