开源证券：滨江集团（002244）-公司信息更新报告：营收高增利润承压，优质土储助力盈利修复

滨江集团(002244) 营收高增利润承压，优质土储助力盈利修复，维持“买入”评级 滨江集团发布2023年年报及2024年一季度报告。公司2023年收入大幅增长，盈利能力承压；2024Q1营收利润保持增长。受房地产销售低迷影响，我们下调公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为30.8、38.3、44.1亿元（2024-2025年原值为53.3、64.8亿元），EPS为0.99、1.23、1.42元，当前股价对应PE为6.5、5.2、4.5倍。公司投资聚焦长三角优质城市，负债结构持续优化，高价地结转后盈利修复可期，维持“买入”评级。 营收同比高增，存货计提减值侵蚀利润 公司2023年实现营业收入704.4亿元，同比增长69.7%；归母净利润25.3亿元，同比下降32.4%；经营性净现金流326.5亿元，同比增长526%，基本每股收益0.81元。公司利润下滑主要由于（1）房地产板块结转毛利率下降0.71pct至16.43%；（2）计提存货跌价导致资产减值损失37.8亿元。公司2024Q1实现营收137.0亿元，同比增长35.9%；归母净利润