中国银河：招商银行（600036）-净息差环比走阔，中收贡献度提升

招商银行(600036)事件公司发布了2021年一季报。净利同比增速达15.18%，较2020年实现大幅改善2021Q1，公司实现营业收入847.51亿元，同比增长10.64%；归母净利润320.15亿元，同比增长15.18%；年化加权ROE为19.54%，同比上升0.78个百分点；基本EPS为1.27元，同比增长15.45%。受益于宏观经济持续修复，公司各项业务稳健增长，带动盈利水平提升，表现优于2020Q1及全年水平。息差环比走阔，资产负债结构优化2021Q1，公司实现利息净收入495.24亿元，同比增长8.23%；净息差2.52%，同比下降4BP，环比上升11BP。息差环比改善主要受到资产负债结构优化、生息资产收益率上升以及存款成本下降的影响。资产端，公司适当加快贷款投放节奏，收益相对较高的资产占比提升。截至2021年3月末，母公司贷款和垫款总额49740.24亿元，较上年末增长5.15%，占总资产比重为61.20%，同比提升0.06个百分点；其中，对公贷款和零售贷款同比分别增长7.39%和4.16%，占总贷款比重分别为37.98%和55.37%。负债端，公司坚持以核心存款增长为