西南证券：家电行业2023年三季报总结：外销增长亮眼，盈利持续向好

业绩回顾：2023年前三季度家电行业整体实现营收10223.9亿元，同比增长7.4%；实现归母净利润817.8亿元，同比增长12.6%。其中2023Q3家电行业整体实现营收3466.8亿元，同比增长8.3%；实现归母净利润285.4亿元，同比增长13.6%。。白电：外销增速亮眼，龙头行稳致远。2023年前三季度白电板块实现营收7340.2亿元，同比增长7.8%；实现归母净利润640.3亿元，同比增长14.9%。其中2023Q3白电板块营收为2469亿元，同比增长8.1%；归母净利润为222.4亿元，同比增长13.8%。整体来看，随着国内外家电去库存周期结束，白电板块销售整体呈现向好趋势，龙头经营稳健。产品结构升级叠加运营效率提升及原材料、汇兑等因素影响下，白电盈利能力呈现持续修复趋势。厨电：需求改善有限，龙头经营稳健。受到新房销售景气度影响，厨电行业销售表现比较平淡。传统分体烟灶龙头企业通过多元化产品及渠道布局，实现了稳健的增长，经营表现优于行业；集成灶行业渗透率提升速度减缓。整体来看，2023Q1-Q3厨电板块收入为211.8亿元，同比减少0.5%；归母净利润为31.9亿元，同比增长