华安证券：招商银行（600036）-零售客户高增长，为全年业绩护航

招商银行(600036)主要观点：整体：Q1归母净利润同比增长15.18%2021年Q1，招行实现营收/归母净利润分别为847.51亿/320.15亿，同比分别增长10.64%/15.18%。营收中，净利息收入/非利息收入分别为495.24亿/352.27亿，同比分别增长8.23%/14.20%。年化ROE为19.54%，同比上升0.78个百分点。营运：零售各层客户和资产增速均好于去年同期截至报告期末，招行零售客户数和对应资产分别达1.61亿户和95946亿元，环比增速分别为1.9%和7.3%（去年同期分别为1.39%和5.21%）。金葵花及以上客户和对应资产分别为331万户和78802亿元，环比增速分别为6.71%和7.28%（去年同期分别为5.37%和5.28%）。私人银行客户及对应资产分别为106887户和29840亿，环比增速分别为6.91%和7.55%（去年同期分别为5.53%和5.06%）。零售客户环比增长均好于去年同期，不仅支撑了Q1的零售资产增速，也为全年零售资产的高速增长夯实了基础。这一数据也支持我们在此前报告中一直看好2021年零售经营恢复的判断。资产：公司贷款增速