华鑫证券：青岛啤酒（600600）-公司业绩大幅增长，2021Q1实现开门红

青岛啤酒(600600)公司于4月22日下午发布2021一季报。报告期内，公司实现营业收入89.28亿元，同比增41.87%；实现归属于上市公司股东的净利润10.22亿元，同比增90.26%；扣非后净利润9.10亿元，同比增97.35%；每股收益0.75元。公司业绩大幅增长，量价齐升。一方面开年以来，公司以品牌为引领，积极主动地开拓线上线下渠道，不断完善终端市场布局，积极推进创新驱动和产品结构优化升级，另一方面也得益于去年同期的低基数，公司累计实现产品销量219万千升，同比增长35%，实现了收入、销量和净利润的全面大幅增长。吨价从20Q1的3860.7元/吨增加到21Q1的4076.6元/吨，同比增长5.59%。期间费用率控制良好，盈利能力持续提升。全年期间费用率25.26%，同比+1.91pct，其中销售费用率22.25%，同比+0.93pct，主要是销量增加使得物流费用相应增加和品牌费用投入导致；财务费用率-0.83%，同比+0.99pct，主要是结构性存款业务的收益计入公允价值变动收益所致；管理费用率和研发费用率基本保持稳定。综合毛利率45.13%，同比+5.07pct，环比+4