山西证券：隆基股份（601012）-硅片组件出货双冠，毛利率有望筑底回升

隆基股份(601012)事件描述公司同时发布2020年年报和2021年一季报，2020年公司实现营业收入545.83亿元，同比增长65.92%；实现归母净利润85.52亿元，同比增长61.99%；实现扣非归母净利润81.43亿元，同比增长59.87%。2021年Q1公司实现营业收入158.54亿元，同比增长84.36%；实现归母净利润25.02亿元，同比增长34.24%；实现扣非归母净利润24.21亿元，同比增长37.46%。公司业绩基本符合市场预期。事件点评费用水平维持稳定，毛利率有所下降。2020年Q4公司实现营业收入207.51亿元，同比增长103.36，环比增长51.57%，主要由于四季度抢装潮下公司组件出货量大增。2020年Q4公司综合毛利率为19.37%，同比下降12.37pct，环比下降6.42pct，主要由于多晶硅及光伏玻璃等原材料较大幅度涨价所致。2021年Q1公司综合毛利率23.21%，同比下降8.66pct，环比有所上升，主要由于一季度公司硅片价格随原材料价格调涨，且组件开工率降低。2021年Q1公司销售期间费用率为5.12%，同比持平。截止一季度末，公司预付款项