万联证券：通信行业深度报告：关注通信行业内绩优公司的左侧布局机会

行业核心观点：2021 及 2022Q1 通信行业整体营收同比持续高增，行业整体边际向好。2021 年全年通信板块整体营收为 22035.38 亿元，较 2020 年同比增长13.96%，较 2019 增长 19.18%，2 年 CAGR 为 9.17%。2022Q1 通信行业整体营收 5707.35 亿元，同比增长 14.17%。从上半年的营收数据来看，通信行业 2021 年和 2022Q1 整体营收受到 5G 建设及数字化转型的刺激，较之前几年营收增长提速明显，行业边际持续改善。通信行业 2022Q1 基金持仓占比为 1.21%，仍处于低配区间。通信行业的基金持仓比例自 2020Q1 以来进入下降通道，虽 2022Q1 配置水平小幅上升，但仍处于低配。2022Q1 通信行业基金持仓占比为 1.21%，较2021 年 Q1 同比上升了 0.53pct。2022Q1 通信行业基金持仓的适配比例为 1.30%，低配了 0.09pct，但低配幅度显著缩小。投资要点：虽受疫情及上游原材料价格影响，通信行业 2021 年及 2022Q1 整体业绩仍保持了较强的增速，整体基本面持续改善。今年 3