东吴证券：中国核电（601985）-2023年报&2024一季报点评：基荷电源业绩稳健，在建项目成长确定

中国核电(601985) 投资要点 事件：公司公告2023年年报及2024年一季报。 业绩稳步提升，2023年分红率35.2%。1）2023年，公司实现营收749.57亿元，同增5.15%；归母净利润106.24亿元，同增17.91%；扣非归母净利润103.96亿元，同增15.07%；加权平均ROE同比提高0.85pct，至12.19%。2）2023年公司计划每股派息0.195元（含税），分红率35.2%。 核电：业绩稳健，在手项目贡献确定性成长。截至2023/12/31，公司在运核电机组装机容量2375万千瓦，2023年内无新机组并网。2023年公司核电发电量1865亿千瓦时（同增0.67%），实现营业收入634.57亿元（同增0.08%），其中售电量1745亿千瓦时（同增0.72%），综合上网电价（不含税）0.3637元/千瓦时（同减0.63%），2023年公司核电参与市场化比例达42.65%。截至2024/3/31，公司核电在建机组1263万千瓦，贡献确定性规模成长53%，投运节奏来看，公司预计2024-2029年分别投运121/121/139/632/129/121万千瓦。核电