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东兴证券:平安银行(000001)-净利润双位数增长,资产质量持续改善.pdf |
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平安银行(000001)事件:4月20日,平安银行公布2021年一季报。点评:一季度营收、归母净利润实现双位数增长。1Q20实现营收、PPOP、归母净利润417.9亿、296.3亿、101.3亿,同比分别增10.2%、10%、18.5%。收入端来看:净利息收入平稳增长,主要贡献来自规模增长,净息差较为平稳;中收同比增20.7%,或与财富管理手续费高增、去年同期疫情影响下银行卡和结算手续费低基数有关。1Q20净利润增速明显上升至18.5%(显著高于银行业一季度平均净利润增速1.5%),主要由于拨备计提力度减小,1Q21资产减值损失同比增4.8%,增速同比下降18.8pct。净息差较为平稳,存款成本继续下行。1Q21净息差2.87%,同比、环比均下降1BP,息差收窄幅度进一步减小。资产端,生息资产收益率环比下降3BP至5.03%,我们判断主要受一季度按揭贷款重定价扰动影响,新发放贷款利率或已处于上行阶段。负债端,计息负债成本率环比下降3BP至2.22%,主要得益于存款成本管控。2020年以来公司持续加强存款定价管理,主动压降高成本存款产品;同时,发挥“金融+科技”优势拓展低成本存款,1Q2
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