山西证券：通威股份（600438）-多晶硅量价齐升，短板补齐稳定增长

通威股份(600438)事件描述公司同时发布2020年年报和2021年一季报，2020年公司实现营业收入442.00亿元，同比+17.69%；实现归母净利润36.08亿元，同比+36.95%；实现扣非归母净利润24.09亿元，同比+4.06%。2021年Q1公司实现营业收入106.18亿元，同比+35.69%；实现归母净利润8.47亿元，同比+145.99%；实现扣非归母净利润7.96亿元，同比+151.86%。公司业绩基本符合市场预期。事件点评2020年Q4业绩受资产减值影响较大，2021年Q1受益硅料业务景气提升。公司2020年Q4实现营业收入125.22亿元，同比+31%，实现归母净利润2.75亿元，同比-29.67%，环比-88.14%，Q4净利润同环比较大幅度下滑主要由于公司对于后续取得补贴指标可能性较小的光伏电站资产进行了2.22亿元的减值处理，以及因产线升级改造带来的3.99亿元固定资产报废损失，2020年Q4单季计提资产减值损失2.66亿元，占全年净值的99.34%；计减营业外支出4.60亿元，占全年总额的96.56%。2021年Q1单季公司实现归母净利润8.47亿元，