中原证券：普莱柯（603566）-2023年三季报点评：降本增效成果显著，业绩逆势增长

普莱柯(603566)投资要点：公司业绩符合预期，Q3净利稳步增长。根据公司公告，2023年前三季度实现营收9.29亿元，同比+12.25%；实现归母净利润1.79亿元，同比+39.78%；扣非后归母净利润1.79亿元，同比+51.45%；经营性现金流量净额1.89亿元，同比+10.25%。其中，Q3公司营收3.14亿元，同比-0.18%；归母净利润0.62亿元，同比+28.68%。面对下游养殖行情持续低迷，公司采取多项降本增效措施，叠加“大单品+大客户”营销策略成效显著，使得业绩可以实现逆势增长。公司核心产品优势突出，宠物板块高速增长。分业务来看，2023年前三季度猪用疫苗销售收入3.31亿元，同比+8.89%；禽用疫苗及抗体收入为2.96亿元，同比+10.03%；化药板块收入2.69亿元，同比+19.69%；宠物板块收入0.06亿元，同比+322.00%。Q3公11994司猪用疫苗短期承压，单季度销售收入同比-3.94%。整体来看，公司“大客户”和“大单品”营销策略取得显著成效。2023年前三季度，公司猪圆环病毒病系列疫苗和鸡传染性法氏囊病亚单位系列疫苗等核心产品维持较高增速和市占